外需和投资回落之下，消费同样没有惊喜。准备金率的调整，显示稳增长放在了更加重要的位置。

近日，家电、汽车鼓励政策的重新出台，开放民资进入铁路等——似乎定义在地产缺席下，去实现经济探底，但能否实现存在太多的疑问。

当前，剔除房地产后，固定资产投资下滑就没有那么明显，也就是说，经济增长的回落，相当程度上来自房地产投资下滑。

值得注意的是，4月份，北京、上海等一线城市房地产投资负增长，以及新开工面积负增长的深度，显示当前房地产调整的影响，仍未充分体现在经济回调中——未来5月份经济和房地产数字的出炉，如果数字继续悲观，将成为促使政策调整的核心论据。

另外，就业情况也将成为政策调整的重要考虑因素，当前房地产调整的直接和间接影响，在统计数字（决策依据）上仍未体现，二季度就业数字的出台，仍将产生影响。

当前，在建设部官员在政策舆论层面，坚持房调不放松仍在延续。类似政策导向既关乎政治因素，也关系“面子”问题。但当前房地产政策走向，显然不是房地产主管部门官员能够说了算的。

但也应看到的是，货币政策放松，这条老路已经走不太远。而对放松房调的力度也不能予以太高的预期——能够放松改善性需求，已经是政策放松的极限。而市场也能因此能够进入稳定发展阶段。

由此，2012年的内地房地产，不会太好，也不会太坏。

对于房企而言，未来2个月也许是政策变化的窗口期。从土地市场来看，虽然成交量下调近四成，但地方政府在地价上，并未出现实质性让利。众多进行土地前期准备和收购准备的企业，房地产市场需求限制政策和金融政策变化，对行业整合将产生影响。

对于品牌房企而言，5年左右的土地储备和当前约20%的房价地价比，使房企在房地产政策强波动下，具备3年左右的转型期。这个时间周期，在见实效上，同样具有压迫感。

应该说，当前房地产行业集体转商，方向正确，但实际效果并不成功。问题的核心，突出体现在企业商业运营能力的缺失。

总体来说，短期政策压力的减轻，为部分房企提供了生存的争取空间。而行业与企业长期转型的时间周期，合理的存在，也应倍加珍惜。