黄金时代和白银时代的区别在于房地产利益关系者、生产要素发生了变化。黄金时代的利益关系格局被打破了。首先是市场发生变化，消费结构趋向刚性需求和改善型需求。理性消费成为常态，十年调控把投资者赶出了市场。未来，别墅、豪宅、平层大宅等非刚性需要的产品会严重过剩。房地产的金融属性失去了含金量。其二，房地产行业的本质决定了对金融机构的高度依赖。相当长时期里，银行对房地产企业的贷款是所有行业中利率最高的。当市场需求下降，地产行业的利润趋于社会平均化的时候，这种金融环境显然是不能持续的。可预见的情况是地产企业的倒闭和银行坏账的增加。第三，是现有土地制度下的土地财政也是不能持续的。一方面政府手里的大量土地因为房地产销售的萎缩而无法变现。另一方面，高昂的土地价格与趋平的房产品价格压缩了利润空间，使得房地产处于滞涨状态。最后是，开发商面临前所未有的生存压力。收购、兼并转型甚至倒闭破产在未来的五年中将会频繁发生。这是房地产要素的重新配置过程，市场机制将发挥决定性的作用，阵痛是不可避免的。然而，从长远看，从宏观经济的层面看是有利于产业的健康发展的。

 除北、上、广、深一线城市外，杭州作为一个正一线城市，地产大鳄的总量不算太多。这两年外来大鳄集中涌入把本土地产企业都镇呆了。这是由于对杭州未来市场的需求能力、对价格的走势判断存在着很大的“视觉差”。本土企业对于地价与房价的估计往往偏于保守，恰恰是外地的优势企业仰仗资金实力和快速开发模式，显得自信激进，高调拿地。这种现象也折射出，本土地产商的规模普遍偏小，抱团合作意识还有待提高。