有人说高房价是印出来的，这是不准确的，房价并不决定于货币供应量，而决定于房地产供求关系。 这一观点引发热议。不少人认为，价格确实决定于供求关系，但货币超发会间接影响供求，因为通胀归根结底是货币现象；此外，住房具有消费和投资的双重属性，货币超发一定会推高房价。抑制高房价要多管齐下，包括控制货币供应量。

 供求关系决定房价

 对央行官员“房价决定于供求关系”的观点表示认同。

 货币总量超发决定房价的水平，那为什么一二三四线城市的房价，在2011年限购以来的表现那么不同？一线和三四线城市的房价相比，简直是冰火两重天，这用货币总量决定房价的理论根本就解释不了。说到底，还是供需决定价格，而房地产的供求关系具有非常明显的地域属性，小城市的住房再多也影响不了北京供给。

 房价与货币供应量是正相关，但供求关系才是决定性因素。

 房价当然与货币超发相关，但我们需要解释的是为什么房价比其他资产和商品涨得快？为什么股市跌得一塌糊涂房价还能涨？这是不能简单用货币超发来解释的，需要学界深入研究。

 货币超发推高房价

 不过，房价不能简单套用供求关系来诠释，货币供给会影响住房需求与供给，而且住房具有消费和投资的双重属性，货币超发一定会推高房价。

 土地政策和货币政策是导致推高房价上涨的“元凶”。地价占开发成本约60%，房价是地价决定的；而地价又是地方债务决定的；超发货币1倍，原来的地价房价自然是上涨1倍才保值。

 价格上涨总是来自于较多的货币追逐较少的商品，货币超发一定会引发通胀，推高房价是比较明显的佐证。从历史来看，中国房价上升与货币供应量大幅上升的周期也是重合的。房地产价格会滞后于货币增速，但货币增速较快，房地产也随之到达高峰，这是房地产市场的常态。

 房产目前被看做是比较好的投资产品，货币超发后，民众不得不购房保值资产，这是推高房价的一个因素。

 如果没有货币支撑“鬼城”“空城”的房价早跌到十八层地狱了。影响房价有很多变量，不能因为大城市人口变量因素起的作用大，就把货币因素忽略不计。事实上影响房价的三个最主要因素是货币、人口、供应量。

 控制货币供应量

 抑制高房价要多管齐下，包括控制货币供应量。总体而言，人口流入、收入提升和地价上涨等市场行为导致的房价上涨应该不足为惧，货币条件宽松导致的低利率和低首付比例等金融支持，引发的房价上涨才是最可怕的。特别是当供求关系短期无法改变的时候，多印钞票就是雪上加霜。

 如果央行经受不住压力，放松货币，中国经济结构会进一步恶化，房价将进一步上升，就会在流动性陷阱中陷得更深。

 控制房地产泡沫，还是得控制货币，这也是当前唯一能做的。

 在当前情况下，货币发行不能放松，要严格遵循中央“用好增量、盘活存量”的要求。肯定不该用改变“总量”的货币政策来解决只发生在部分资产的价格泡沫。全体皆泡沫，那才是货币政策出马的时刻。